8月7日，上海小方制药股份有限公司（下称“小方制药”）发布主板上市招股公告黑丝 足交，斟酌8月12日驱动初步询价。

这对小方制药来说相配不易。此番招股公告的流露日距离小方制药注册批复失效仅1个月。

再不启动刊行，小方制药可能就要和上市“说相遇”。

小方制药主要收入源自开塞露等OTC药物，但事迹畛域和华润三九（000999.SZ）等头部的OTC药企仍存在较大差距。

2023年，小方制药的收入、归母净利润诀别为4.72亿元、2.04亿元，但同期华润三九的收入畛域如故冲破200亿元。

值得选藏的是，小方制药不是苦等刊行的孤例。

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据信风（ID:TradeWind01）不全齐统计，2023年下半年获批注册但朝上220天未刊行、且批复尚未过期的沪深IPO名堂数仍达到8家。

跟着批复期届满，这8家公司的IPO正迎来更多变数。

超300天的恭候

小方制药的IPO之路不算顺利。

2022年2月，小方制药向证监会递交IPO请求，而后伴跟着全面注册制的检阅，IPO审核被平移至上交所，并在2023年7月顺利通过上市委的审议。

而后不到2个月的2023年9月13日，证监会就通过小方制药的注册请求。

但至此之后，小方制药的IPO便仿佛停滞，迟迟未参加刊行设施。

如今小方制药终于要“上岸”了。

8月7日，小方制药刊登招股公告，这距离其注册批复失效日仅有37天。

小方制药主要提供涵盖消化类、皮肤类和五官类的家庭常备用药，以OTC药物为主。

开塞露（含甘油）是小方制药的拳头居品，2023年销售额达到2.35亿元，占总收入的比重为49.79%。

如斯收入畛域在商场中的占有率如故达到16.42%，位列行业首位。

不外小方制药的开塞露增速施展平平，2023年销售额同比增幅仅为1.06%。

事实上，小方制药前年全体收入增速仅为个位数。2023年收入、归母净利润同比增幅诀别为3.28%、16.57%。

事迹畛域方面，小方制药过期于可比公司。

小方制药在招股书中将华润三九、温暖药业（000650.SZ）、福元医药（601089.SH）、马应龙（600993.SH）、羚锐制药（600285.SH）5家公司列为可比公司。

2021年至2023年，小方制药的收入诀别为4.02亿元、4.57亿元和4.72亿元，同期归母净利润诀别达到1.26亿元、1.75亿元和2.04亿元。但这5家可比公司的收入畛域基本齐在数十亿元体量。

小方制药如故流露本年前三季度收入、归母净利润瞻望情况，称事迹保握相识。

据小方制药瞻望，2024年1-9月的收入为3.48亿元-4.22亿元，增幅为-5.18%至14.98%；同期归母净利润为1.59亿元-1.94亿元，增幅为-5.65%至15.11%。

不外小方制药此番IPO曾激发“清仓式分红”争议。

2019年至2022年，小方制药分派现款股利金额诀别为2.26亿元、1.38亿元、1.60亿元和0.36亿元，整个占同期累计净利润的比例为69.39%。

若按照最近三年的股利数据筹商，则小方制药的现款分派股利金额整个占同期累计净利润的比例仅为38.81%。

本年4月，沪深走动所明确“清仓式”分红的标准，即证实期3年累计分红金额占同期净利润比例朝上50％且累计分红金额朝上3亿元，同期召募资金中补流和还贷整个比例高于20％。

参照这一标准来看，小方制药的分红比例仍稳健要求。

谁能“绝地反击”

本年以来，由于注册批复失效而与上市“交臂失之”的公司已有多家。

举例西安新通药物参谋股份有限公司、江苏润阳新动力科技股份有限公司等公司天然早早斩获了注册批复，但却因为批复失效而不得连续交IPO。

现在也有不少企业正在苦苦恭候刊行时刻的到来。

据信风（ID:TradeWind01）不全齐统计，2023年8月后得到注册批复但收尾2024年8月7日仍未刊行的沪深IPO名堂数如故达到8单。

其中，恭候时辰朝上300天的公司诀别是深圳华强电子网集团股份有限公司（下称“电子网”）、安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司（下称“佳力奇”）和上海合合信息科技股份有限公司（下称“合合信息”），诀别为329天、329天和314天。

恭候时辰最长的电子网、佳力奇方针板块均为创业板，二者与小方制药同日得到证监会喜悦注册，但仍未刊行。

电子网“卡壳”的原因之一，或在于其这次上市构身分拆，与刻下战略风向有所背离。

手脚电子网的母公司，深圳华强（000062.SZ）握有其87.24%股权。

深圳华强的业务分红电子元器件授权分销、产业互联网和结尾居品实体走动商场三伟业务板块，其中电子元器件产业互联网业务恰是由电子网稳健。

本年4月，国务院发布的“新国九条”强调要从严监管分拆上市，这导致不少分拆上市名堂溃败。

据信风（ID:TradeWind01）不全齐统计，本年以来已有海信视像（600060.SH）、歌尔股份（002241.SZ）等共计不少于12家公司拒绝分拆子公司沪深上市。

不外从基本面来看，2023年电子网事迹出现大幅下滑或亦然其IPO鼓吹慢慢的原因。收入、归母净利润诀别为19.67亿元、1.49亿元，诀别同比下滑了48.96%、46.65%。

仅从现在的情况来看，通常恭候良久的佳力奇事迹增速权臣，但最大的风险源自其超99%的收入来满足客户中国航空工业集团有限公司（下称“航空工业”）。

佳力奇主要为军用航空客户提供航空复材零部件，可用于歼击机、运载机、无东说念主机等装备。

2020年至2022年收入诀别为2.35亿元、4.28亿元和5.92亿元，同期归母净利润诀别为0.54亿元、1.29亿元和1.50亿元。

但佳力奇证实期内超9成收入均源自航空工业，后者2022年孝敬了5.89亿元的收入，占比达到99.58%。

这在过往的IPO名堂中较为稀有。

天然佳力奇从递交请求到过会仅历时半年，但至此之后其注册之路却变得拖朦拢拉。2023年8月，佳力奇才向证监会递交注册材料，这距离其过会如故快要8个月。

如今，佳力奇距离注册批复失效仅有36天，其还能否上市，仍然存在未知数。

合合信息的上市挑战也不小。

手脚一家软件企业，合合信息主要为C端用户提供智能笔墨识别、营业大数据查询等奇迹。尽人皆知的扫描万能王、柬帖万能王、启信宝均是合合信息旗下的居品。

此番IPO，合合信息的方针板块系科创板。但从本年以来顺利上市的科创板名堂情况来看，其硬科技成色略显不及。Wind数据流露，2024年1月至8月7日告捷登陆科创板的公司数仅为8家，且行业联接在半导体、军工软件、光伏储能建树。

本年6月，证监会推出的“科创板八条”强调“优先撑握新产业新业态新本事畛域冲破要道中枢本事的‘硬科技’企业在科创板上市。”

合合信息能否顺利上市，大概对现在如故启动IPO引导的企查查科技股份有限公司（下称“企查查”）也有着进犯的参考价值。江苏证监局官网流露，企查查在中信证券（600030.SH）的引导下已于2023年12月向证监局递交了IPO引导备案尊府。

这8家苦候刊行时刻到来的企业，能否如小方制药一般红运顺利招股刊行黑丝 足交，如故只可静静恭候注册批复的失效，有待时辰考据。

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